摩根大通的交易部門表示，就算美聯(lián)儲周四加息25個基點，這也有可能提振美股，美聯(lián)儲后續(xù)暫停的可能性幾乎是繼續(xù)加息的兩倍……
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摩根大通的交易部門表示，美聯(lián)儲周四最有可能宣布的加息25個基點的結(jié)果也有可能提振美股。
包括泰勒（Andrew Tyler）在內(nèi)的摩根大通分析師團隊表示，加息加上暗示政策制定者將在下次會議上暫停加息的聲明，可能會推動標普500指數(shù)上漲0.75%。
該團隊認為，美聯(lián)儲這次加息后選擇暫停的概率為65%。并表示，這種可能性幾乎是美聯(lián)儲在未來幾個月繼續(xù)收緊貨幣政策的兩倍。該團隊在一份報告中寫道：
“我們認為加息一次后暫停的可能性更大，因為通脹存在潛在的上行風險，美聯(lián)儲最早可能會在杰克遜霍爾會議上表示加息周期的結(jié)束?！?/p>
注：杰克遜霍爾央行會議指的是定于8月底舉行的堪薩斯城聯(lián)儲年度政策論壇。
如果美聯(lián)儲的所作所為被市場解讀為可能在一次加息后暫停加息，比如通脹放緩的進展超出美聯(lián)儲的預期，這將對債券和股票市場有利。
2022年，隨著美聯(lián)儲展開數(shù)十年來最激進的抗擊通脹之戰(zhàn)，投資者遭受了殘酷的跨資產(chǎn)拋售，對他們來說，美聯(lián)儲即將結(jié)束加息周期的前景是個好消息。
在這種情況下，摩根大通團隊預計標普500指數(shù)盤中將上漲0.25%至0.75%。他們說，如果美聯(lián)儲堅持鷹派路線，該指數(shù)將下跌至多1%。
當然，沒有人能夠完全預測到市場走勢，2023年的美股上漲幾乎震驚了所有人。此外，隨著第二季度財報季的全面展開，對于股市來說，美聯(lián)儲可能不是唯一重要的事情。
不過，摩根大通的分析讓我們得以一窺投資者面臨的風險。此前該團隊圍繞通脹數(shù)據(jù)制定的最新策略是正確的。在6月美國CPI公布之前，泰勒和他的同事們認為，數(shù)據(jù)有五分之四的可能性與預期持平或低于預期，這一系列結(jié)果可能會提振股市。而后公布的整體CPI低于預期，標普500指數(shù)當天收漲0.7%。
但并非所有人都持樂觀態(tài)度。在22V Research LLC進行的一項客戶調(diào)查中，只有約四分之一的受訪者認為，美聯(lián)儲定于今夜公布的利率決議對風險資產(chǎn)來說是個好兆頭。近三分之一的人預計市場會出現(xiàn)避險反應，44%的人認為這不是什么大事。
股市今年出現(xiàn)反彈，部分原因是人們樂觀地認為，在通脹持續(xù)一年的疲軟之后，美聯(lián)儲的緊縮行動已接近尾聲。盡管持懷疑態(tài)度的人指出，消費者價格仍高于美聯(lián)儲的目標，這是保持謹慎的理由，但自美聯(lián)儲16個月前開始加息以來，美股已經(jīng)收復了所有失地，標普500指數(shù)目前比加息周期開始時高出約5%。
投資者越來越相信，美聯(lián)儲迄今在抑制通脹的同時成功避免了經(jīng)濟衰退。高盛負責對沖基金業(yè)務的Tony Pasquariello說，這種承認凸顯出一種情緒轉(zhuǎn)變，即基金經(jīng)理們對下行風險的態(tài)度更為放松，但對更多的上行空間持謹慎態(tài)度。他在周末的一份報告中寫道：
“如果你在加息周期開始時問，這屆美聯(lián)儲能否在不影響勞動力市場或主要資產(chǎn)類別（股票、住房、企業(yè)信貸）的情況下，打破支撐核心通脹的支柱，那么可能性看起來非常小。但現(xiàn)在，我認為沒有什么問題?！?/p>
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