三季度非儲備性質(zhì)金融賬戶首現(xiàn)逆差
國家外匯管理局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年三季度非儲備性質(zhì)金融賬戶逆差188億美元。這是繼今年前兩個季度出現(xiàn)順差后,首次出現(xiàn)逆差。
具體來看,三季度直接投資凈流入13億美元。其中,對外直接投資凈流出230億美元,外國來華直接投資凈流入243億美元。另外,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),三季度證券投資呈現(xiàn)近500億美元凈流入,存貸款等其他投資呈現(xiàn)100億美元左右凈流出。
在外匯收支平衡表中,非儲備性質(zhì)金融賬戶包括直接投資、證券投資、金融衍生工具和其他投資。其差額是國際上測度跨境資金流動狀況的重要考量之一,反映了民眾在外匯需求方面及市場的一些預(yù)期變化。
“非儲備性質(zhì)金融賬戶差額由二季度的順差轉(zhuǎn)為三季度逆差,顯示在人民幣貶值壓力加大的情況下,跨境資金流動出現(xiàn)波動,與最近幾個月的結(jié)售匯數(shù)據(jù)相一致。”交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永建表示。
今年前兩個季度,我國非儲備性質(zhì)金融賬戶呈現(xiàn)順差。一季度,非儲備性質(zhì)金融賬戶順差989億美元,同比增長1.7倍。二季度,經(jīng)常賬戶和非儲備性質(zhì)金融賬戶呈現(xiàn)“雙順差”,其中非儲備性質(zhì)金融賬戶順差規(guī)模達(dá)到300億美元。
有專家認(rèn)為,前兩個季度非儲備性質(zhì)金融賬戶保持順差主要原因是證券投資項(xiàng)下凈流入大幅增長。據(jù)中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司和上海清算所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2017年7月份至2018年7月份,國際資本大舉增持中國債券資產(chǎn),外國投資者在中國國債市場中的占比顯著上升。到今年7月末,境外機(jī)構(gòu)持有人民幣債券規(guī)模累計(jì)達(dá)16122.92億元。
三季度之所以轉(zhuǎn)為逆差,重要原因之一就是證券投資項(xiàng)下凈流入的萎縮。根據(jù)中債登、上清所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,9月份境外機(jī)構(gòu)增加持有國內(nèi)人民幣債券約57億元,較8月份增持的716億元環(huán)比下降93%,較6月份增持1104億元這一高點(diǎn)收縮幅度達(dá)到了95%。
市場擔(dān)心,如果未來幾個月外資進(jìn)入我國金融市場的力度繼續(xù)呈現(xiàn)邊際減弱狀態(tài),非儲備性質(zhì)金融賬戶將要承壓。對此,鄂永建表示,短期來看隨著美聯(lián)儲加息落地、人民幣匯率波動加劇,非儲備性質(zhì)金融賬戶差額波動也會加大。但總體看,人民幣國際化和中國債市開放兩個制度性因素仍將吸引外資流入,在中國經(jīng)濟(jì)保持總體平穩(wěn)的情況下,國際收支仍有望保持基本平衡,跨境資金流動維持基本平穩(wěn)。
還有專家表示,三季度公布的國際收支只是初步數(shù)據(jù),資本和金融賬戶含當(dāng)季凈誤差與遺漏,剔除凈誤差和遺漏后,三季度非儲備性質(zhì)金融賬戶是否為逆差還不一定。此外,經(jīng)常賬戶與資本和金融賬戶是“鏡像關(guān)系”,經(jīng)常賬戶是順差時,資本和金融賬戶就是逆差。因此,非儲備性質(zhì)金融賬戶出現(xiàn)逆差也不足為奇。
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