企業(yè)籌集生產(chǎn)與建設(shè)資金受限時，發(fā)行債券是治愈這一疑難雜癥的良劑。如今，貧困地區(qū)迎來了獲得并推廣這一良劑的契機。
近日，中國證監(jiān)會“債券市場助力脫貧行業(yè)座談會”在江西省贛州市南康區(qū)召開。值得一提的是，這是證監(jiān)會首次在國家級貧困縣召開全國性債券市場助力脫貧會議。
為扶貧債開“綠色通道”
《國際金融報》記者獲悉，本次座談會由證監(jiān)會債券部主辦，上海證券交易所承辦，贛州市南康區(qū)政府、贛州市金融工作局協(xié)辦。會議總結(jié)了債券市場助力脫貧工作自開展以來取得的成效，并介紹了全國債券市場助力脫貧的有關(guān)情況，交流了經(jīng)驗做法，明確了后續(xù)工作目標任務(wù)和要求。
扶貧債券作為較為常見的扶貧手段之一，近來受到多方人士推崇。監(jiān)管層從推動頂層設(shè)計方面，對扶貧債的發(fā)行、審核等環(huán)節(jié)，予以大力支持和制度保障。
證監(jiān)會債券部副主任陳飛表示，證監(jiān)會對扶貧債已有一個整體的政策安排，比如，對于注冊地在貧困地區(qū)的公司發(fā)債，開通了“專人對接、即報即審”的綠色通道。同時，要求滬深交易所加快審核。而債券部同樣有開通“綠色通道”，加快對扶貧債等的審核。
據(jù)陳飛介紹，債券市場助力脫貧不設(shè)指標、不壓任務(wù)，始終堅持市場化法治化原則。發(fā)行的市場化可以激活企業(yè)的活力，而資金用途的公開透明，又能進一步提高資金的使用效率。
受訪券商扶貧人士對《國際金融報》記者表示：“扶貧債券是資本市場創(chuàng)新扶貧的典型方式之一。在推動證券行業(yè)更好地發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢參與扶貧工作上，創(chuàng)新持續(xù)扮演著重要的角色。貧困地區(qū)找到了對路的資金募集方式，脫貧工作便可以起到四兩撥千斤的撬動效果。”
證監(jiān)會辦公廳副主任曾彤表示，扶貧債和扶貧資產(chǎn)支持證券(ABS)的發(fā)行是扶貧領(lǐng)域的創(chuàng)新。投行業(yè)務(wù)是證券公司有別于其他金融機構(gòu)的“看家本領(lǐng)”，是證券行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展和供給側(cè)改革最直接、最有效的手段。各證券公司應(yīng)該對貧困地區(qū)企業(yè)多一些投行資源上的傾斜。
此次，證監(jiān)會選擇在贛州市南康區(qū)召開會議，緣于南康區(qū)既是國家級貧困縣，又是證監(jiān)會對口支援的贛南蘇區(qū)縣。贛州市委常委、常務(wù)副市長劉文華表示，證監(jiān)會出臺幫扶政策以及開展對口幫扶以來，對贛州多層次資本市場建設(shè)發(fā)揮了重要作用。
交易所精準對接需求
近年來，通過著力推動扶貧債和扶貧資產(chǎn)支持證券，交易所債券市場為支持脫貧攻堅帶來了良好效應(yīng)。據(jù)相關(guān)負責人介紹，具體可體現(xiàn)在“聚集效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)以及乘數(shù)效應(yīng)”三個維度上。
首先是聚焦效應(yīng)。貧困地區(qū)金融基礎(chǔ)設(shè)施不完善，企業(yè)籌資渠道有限，可獲得的銀行授信額度較低。通過發(fā)行資產(chǎn)支持證券，可依托資產(chǎn)信用，盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，拓寬扶貧資金來源;通過發(fā)行公司債券，可將各領(lǐng)域、各主體的社會閑散資金聚集起來，為貧困地區(qū)企業(yè)提供資金支持。
“資金是企業(yè)發(fā)展的生命線。‘貸不上款’的難題成為困擾貧困縣的普遍問題。特別是中國證券業(yè)協(xié)會的‘一縣一企’倡議推出后，貧困地區(qū)企業(yè)增量上將出現(xiàn)攀升，單從這個層面來看，融資難、融資貴等問題更為凸顯，資金難題不僅作為‘攔路虎’橫在我們面前，也嚴重制約著貧困縣當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展。妥善地解決這個問題，有很強的必要性。”上述扶貧人士告訴《國際金融報》記者。
其次是協(xié)同效應(yīng)。扶貧債和扶貧資產(chǎn)支持證券的發(fā)行，可充分發(fā)揮市場機制的作用，為貧困地區(qū)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展籌集必要資金，對接精準扶貧個性化需求，促進貧困地區(qū)經(jīng)濟社會發(fā)展。
最后是乘數(shù)效應(yīng)。合適的金融產(chǎn)品結(jié)合恰當?shù)倪\作方式，可撬動數(shù)倍于發(fā)行規(guī)模的資金，提升貧困地區(qū)造血能力，形成乘數(shù)效應(yīng)。
公開數(shù)據(jù)顯示，截至2018年4月底，交易所債券市場發(fā)行扶貧公司債45只，融資金額226.2億元;發(fā)行扶貧資產(chǎn)支持證券13只，發(fā)行規(guī)模85.36億元。
業(yè)內(nèi)人士分析，總體看來，扶貧債券和扶貧資產(chǎn)支持證券地域覆蓋范圍廣，涉及12個中西部省區(qū)(市)，有時一個產(chǎn)品可同時惠及多個貧困縣市;行業(yè)分布多元，既有采礦、建筑、制造等傳統(tǒng)行業(yè)，也有旅游等服務(wù)行業(yè)，體現(xiàn)出扶貧縣企業(yè)因地制宜發(fā)展特色產(chǎn)業(yè)的特點。
政策部署穩(wěn)步推進
今年3月，證監(jiān)會專門召開債券市場助力脫貧推進會，對債券市場服務(wù)脫貧攻堅工作進行進一步的布置安排。
5月，滬深交易所在總結(jié)前期試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，分別發(fā)布《上海證券交易所公司債券融資監(jiān)管問答——扶貧專項公司債券》、《深圳證券交易所扶貧專項公司債券相關(guān)問題解答》，通過合理拓展扶貧債券界定標準、明確扶貧債券不做認證要求等具體制度，提升貧困地區(qū)利用資本市場的能力，推動資本、資源與產(chǎn)業(yè)的有效對接。
此外，扶貧債亦豐富了證券公司的投資銀行業(yè)務(wù)的產(chǎn)品條線。多家受訪機構(gòu)表示，在債券承銷業(yè)務(wù)方面，將全力推動扶貧債、綠色債、“一帶一路”專項支持債券等項目落地，支持國家脫貧攻堅等戰(zhàn)略發(fā)展。
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