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　　玩咖歡聚

　　新浪財(cái)經(jīng)訊7月9日消息 玩咖歡聚，歡聚時(shí)代旗子公司之一，是一家以手機(jī)游戲內(nèi)容聚合及支撐的數(shù)據(jù)平臺(tái)公司，憑借自身結(jié)構(gòu)組成的不斷優(yōu)化與品牌價(jià)值的提升，目前處于高速發(fā)展階段，吸引了巨額的風(fēng)險(xiǎn)投資。

　　近日，玩咖歡聚遞交香港IPO招股書(shū)。招股書(shū)顯示，玩咖傳媒2015年至2017年收入分別為1530萬(wàn)、4060萬(wàn)和4.86億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為463.5%。其收入大幅增加主要是由客戶的移動(dòng)應(yīng)用程式及移動(dòng)游戲的數(shù)量的增加，由2015年的5項(xiàng)增長(zhǎng)至2016年的977項(xiàng)，并于2017年進(jìn)一步增加至2817項(xiàng)。

　　毛利率大幅波動(dòng) 2017年同比下滑23.5%

　　玩咖歡聚自2014年成立以來(lái)，公司通過(guò)向智能手機(jī)用戶送出個(gè)人化的營(yíng)銷內(nèi)容達(dá)成不同行業(yè)廣告主的廣告需求產(chǎn)生收益。

　　據(jù)招股書(shū)顯示，玩咖歡聚2015年至2017年毛利分別為180萬(wàn)元、1380萬(wàn)元、4600萬(wàn)元，而毛利率為11.4%、34%、9.5%。

　　2017年，毛利率同比下滑高達(dá)23.5%，這就意味著公司主營(yíng)業(yè)務(wù)即廣告的盈利空間被進(jìn)一步壓縮。對(duì)此，招股書(shū)中解釋稱，2015年到2016年，玩咖歡聚仍在發(fā)展客戶基礎(chǔ)，直到2017年，開(kāi)始擴(kuò)展服務(wù)以及為更多的移動(dòng)應(yīng)用及手機(jī)游戲提供服務(wù)。

　　玩咖歡聚的客戶包括尋求營(yíng)銷其手機(jī)游戲及應(yīng)用的廣告主以及向廣告主提供服務(wù)的廣告代理。2015年、2016年及2017年的五大客戶分別占公司總收益99.2%、76.8%及26.9%。

　　2018年3月，玩咖歡聚作為快應(yīng)用聯(lián)盟創(chuàng)始人推出快應(yīng)用開(kāi)發(fā)的官方指引，以應(yīng)對(duì)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)需求，并有意將快應(yīng)用推向海外，以吸引全移動(dòng)應(yīng)用開(kāi)發(fā)者開(kāi)發(fā)可與中國(guó)制造的安卓智能手機(jī)相兼容的快應(yīng)用，并計(jì)劃從其快應(yīng)用獲得額外的廣告及其他平臺(tái)的服務(wù)收入。

　　現(xiàn)金流長(zhǎng)期短缺，賬上現(xiàn)金不超過(guò)1200萬(wàn)

　　雖然玩咖歡聚近三年的業(yè)績(jī)一直都處于增長(zhǎng)的狀態(tài)，收入增長(zhǎng)狀況相當(dāng)亮眼，但公司的現(xiàn)金流卻并沒(méi)有相應(yīng)增長(zhǎng)，反而日益捉襟見(jiàn)肘，招股書(shū)顯示2015年至2017年現(xiàn)金流分別為1349.5萬(wàn)元、815.7萬(wàn)元、1149萬(wàn)元。

　　賬上趴著不到1200萬(wàn)的現(xiàn)金意味著什么？以2017年，玩咖歡聚的僅行政成本這一項(xiàng)達(dá)866.5萬(wàn)，占現(xiàn)金流比75.4%。

　　這意味著目前僅有的現(xiàn)金流僅僅剛夠覆蓋一年行政開(kāi)支的。

　　經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈額長(zhǎng)期為負(fù)有可能導(dǎo)致公司入不敷出，出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難。近三年，玩咖歡聚存在嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)負(fù)現(xiàn)金流量。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)得負(fù)現(xiàn)金流量分別為人民幣1304.8萬(wàn)元、1621.2萬(wàn)元及1.75億元。對(duì)此，玩咖歡聚表示，透過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金以及銀行借款為業(yè)務(wù)提供資金。

　　從往績(jī)記錄期上，玩咖歡聚曾產(chǎn)生凈虧損、經(jīng)營(yíng)負(fù)現(xiàn)金流量及流動(dòng)負(fù)債凈額。2015年、2016年及2017年分別錄得虧損凈額約為人民幣0.16億元、0.98億元及1.45億元。于相同年度，玩咖歡聚又分別產(chǎn)生來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)得負(fù)現(xiàn)金流量約為人民幣0.13億元、0.16億元及1.74億元。

　　在多項(xiàng)數(shù)據(jù)接連為負(fù)的時(shí)候，玩咖歡聚如何保持公司運(yùn)營(yíng)呢？

　　答案是融資，依靠外部資金續(xù)命。根據(jù)招股書(shū)資料顯示，玩咖歡聚到目前為止一共經(jīng)歷4輪融資，共融得資金3.2億，用以自身發(fā)展，但這顯然不是長(zhǎng)久之計(jì)，玩咖歡聚真正要做到的是自身?yè)碛性煅芰?。（作者：吳麗都?/p>

（責(zé)任編輯：蔡情）

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