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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者駱軼琪 廣州報(bào)道 

本輪半導(dǎo)體下行周期中，波動(dòng)較大的存儲(chǔ)行業(yè)似乎開始出現(xiàn)部分止跌跡象。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，在電商平臺(tái)上，品牌官方渠道的移動(dòng)硬盤近一個(gè)月價(jià)格雖有波動(dòng)，但目前似乎有價(jià)格企穩(wěn)甚至相比此前上行的趨勢(shì)。

(資料圖片)

但存儲(chǔ)產(chǎn)品種類繁多，一方面目前手機(jī)消費(fèi)依然相對(duì)冷淡，另一方面生成式AI引發(fā)的浪潮也對(duì)特定存儲(chǔ)產(chǎn)品有需求。

一名存儲(chǔ)行業(yè)從業(yè)者對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，AI對(duì)于存儲(chǔ)來(lái)說(shuō)的確是一個(gè)新增量，因?yàn)閷?duì)算力要求高，服務(wù)器需求也就順勢(shì)出現(xiàn)?！暗渲?strong>對(duì)HBM的需求有天花板，因?yàn)檫@不算是一個(gè)公開市場(chǎng)產(chǎn)品，主要由三大一線原廠掌控，目前體量還比較小?！?/p>

TrendForce集邦咨詢分析師吳雅婷則對(duì)記者表示，大致上來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)的存儲(chǔ)器庫(kù)存已于2023年第二季度末達(dá)到最高峰，后續(xù)隨著減產(chǎn)效應(yīng)逐漸實(shí)際落實(shí)在產(chǎn)出縮減上，庫(kù)存將會(huì)慢慢下降。

“縱觀所有存儲(chǔ)器產(chǎn)品，在DRAM領(lǐng)域的DDR5高容量模塊、LPDDR5X高頻產(chǎn)品與HBM都有庫(kù)存較吃緊的狀態(tài)發(fā)生，因此價(jià)格在這些產(chǎn)品可以大致止跌?！彼m(xù)稱。

只是從近期發(fā)布財(cái)報(bào)的存儲(chǔ)龍頭公司表現(xiàn)看，目前為止公司依然在虧損行情中。雖然有細(xì)分市場(chǎng)和部分產(chǎn)品出現(xiàn)價(jià)格調(diào)漲預(yù)期，但真正要實(shí)現(xiàn)行業(yè)重回成長(zhǎng)軌道，可能依然要待2024年。

部分存儲(chǔ)產(chǎn)品止跌

雖然不同產(chǎn)品間表現(xiàn)存在差距，但基于對(duì)當(dāng)前存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)的觀察，行業(yè)對(duì)于存儲(chǔ)器接近觸底形成了一定共識(shí)，其中一些技術(shù)難度較高的存儲(chǔ)產(chǎn)品甚至出現(xiàn)將上調(diào)合約價(jià)的表現(xiàn)。

群智咨詢（Sigmaintell）副總經(jīng)理兼首席分析師陳軍對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，從去年第四季度開始，鎧俠、西部數(shù)據(jù)、美光，SK海力士和三星等原廠開始陸續(xù)減產(chǎn)，存儲(chǔ)的庫(kù)存水位從一季度末開始明顯下降，庫(kù)存水位預(yù)計(jì)在今年底或者明年初回歸至正常水位。

“目前主流DRAM和NAND的報(bào)價(jià)均位于歷史地位，下行空間有限。DDR5由于其內(nèi)置的PMU生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，供應(yīng)難以滿足需求，從今年三季度開始計(jì)劃上調(diào)合約價(jià)，其它存儲(chǔ)產(chǎn)品預(yù)計(jì)在四季度末或者明年一季度將出現(xiàn)拐點(diǎn)?！彼m(xù)稱。

據(jù)機(jī)構(gòu)DRAMexchange統(tǒng)計(jì)，目前DDR4 4Gb合約價(jià)、DDR4 8Gb合約價(jià)、DDR3 4Gb現(xiàn)貨價(jià)、臺(tái)股DRAM月度營(yíng)收同比數(shù)據(jù)均已跌破上一輪周期底部?jī)r(jià)格；存儲(chǔ)芯片龍頭廠商相繼宣布減少產(chǎn)出及調(diào)整資本開支計(jì)劃，供給端有望逐步收縮；供給端產(chǎn)出在逐步收縮，如果2023下半年下游需求逐步恢復(fù)，供需關(guān)系不斷改善，存儲(chǔ)器價(jià)格2023下半年有望反彈；本輪周期DRAM價(jià)格2021年第三季度見頂，目前下行周期持續(xù)時(shí)間已超過(guò)1.5年，存儲(chǔ)器周期底部漸近，2023下半年有望觸底回升。

第三方機(jī)構(gòu)閃存市場(chǎng)則指出，目前手機(jī)端存儲(chǔ)的RAM和ROM最新產(chǎn)品規(guī)范已經(jīng)發(fā)展到了LPDDR5/5x和UFS4.0，無(wú)疑將成為各大手機(jī)廠商高端旗艦應(yīng)用首選，但是這兩種類型產(chǎn)品目前供應(yīng)來(lái)源和產(chǎn)能還相對(duì)有限，因此會(huì)成為本輪行情上揚(yáng)的排頭兵。

服務(wù)器部分，諸多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)釋放出的存儲(chǔ)需求大部分都是用來(lái)做AI服務(wù)器，這令DDR5和HBM等產(chǎn)品需求火熱。其中，DDR5產(chǎn)品預(yù)計(jì)Q3小幅報(bào)漲5%；HBM資源供應(yīng)來(lái)源同樣極其有限，但由于目前價(jià)位已經(jīng)較高，預(yù)計(jì)Q3小幅報(bào)漲，但具體落地幅度仍需雙方博弈。

（美光2023Q3財(cái)年數(shù)據(jù)顯示，Q3收入環(huán)比微增，但依然虧損。圖源：美光財(cái)報(bào)）

上市公司財(cái)報(bào)也可一窺行業(yè)趨勢(shì)。存儲(chǔ)器龍頭原廠美光是相對(duì)早宣布減產(chǎn)的上游廠商之一，其在當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月28日發(fā)布的2023年Q3財(cái)報(bào)顯示，公司結(jié)束連續(xù)三季度的營(yíng)收環(huán)比下滑，季度營(yíng)收出現(xiàn)環(huán)比微增，虧損幅度也有所收斂。當(dāng)然同比前一年來(lái)說(shuō)跌幅整體明顯。

美光方面同時(shí)表示，近期將進(jìn)一步對(duì)DRAM和NAND晶圓開工率減少近30%，預(yù)計(jì)減產(chǎn)將持續(xù)到2024年。據(jù)閃存市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，該季度末美光的庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)為165天，而上一季度是235天，顯示出明顯下降。

回暖有待明年

具體到下游產(chǎn)品市場(chǎng)看，目前存儲(chǔ)器的最大應(yīng)用市場(chǎng)是數(shù)據(jù)中心/服務(wù)器，其次是手機(jī)。這兩大市場(chǎng)的需求復(fù)蘇情況很大程度將影響存儲(chǔ)行業(yè)的復(fù)蘇進(jìn)程。

陳軍對(duì)記者表示，由于宏觀環(huán)境相對(duì)低迷，數(shù)據(jù)中心和手機(jī)市場(chǎng)的需求依舊疲軟，未見復(fù)蘇跡象。目前看，DRAM和NAND的價(jià)格即將跌至材料成本，原廠將不再虧本銷售，隨著減產(chǎn)效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)明年上半年將重回成長(zhǎng)軌道的趨勢(shì)中。

美光在財(cái)報(bào)中也分析了細(xì)分市場(chǎng)的表現(xiàn)和前景。手機(jī)市場(chǎng)預(yù)測(cè)2023年將呈現(xiàn)中個(gè)位數(shù)百分比的同比下滑，雖然銷量下滑，但存儲(chǔ)容量增長(zhǎng)強(qiáng)勁。PC市場(chǎng)部分，預(yù)測(cè)2023年將同比下降雙位數(shù)的百分比。

（美光旗下四大業(yè)務(wù)類型收入表現(xiàn)，手機(jī)依然環(huán)比下滑。圖源：美光財(cái)報(bào)）

不過(guò)手機(jī)端在近期618年中大促的推動(dòng)下，似乎有一定程度的向好表現(xiàn)。一名行業(yè)觀察人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，雖然618期間國(guó)內(nèi)手機(jī)銷售同比出現(xiàn)個(gè)位數(shù)下滑，但促銷期內(nèi)，每周銷量恢復(fù)到了600萬(wàn)臺(tái)左右，而此前在低迷期的月度銷量甚至低至400萬(wàn)臺(tái)左右，是相對(duì)低的水平?！艾F(xiàn)在就看618之后的周銷量表現(xiàn)，如果能夠延續(xù)徘徊在500萬(wàn)臺(tái)附近，那么大家的信心就不同了，如果跌落回去，那么說(shuō)明市場(chǎng)信心還要持續(xù)聚合?！?/p>

存儲(chǔ)器市場(chǎng)近期最熱的話題莫過(guò)于AIGC對(duì)存儲(chǔ)市場(chǎng)的提振作用，但這對(duì)整體存儲(chǔ)器市場(chǎng)的復(fù)蘇可能作用有限。

美光在財(cái)報(bào)中著重提到了AI對(duì)存儲(chǔ)器的驅(qū)動(dòng)，其指出云計(jì)算和企業(yè)級(jí)業(yè)務(wù)支撐公司在數(shù)據(jù)中心部分的銷售強(qiáng)勁成長(zhǎng)。其中AI服務(wù)器相比普通服務(wù)器，對(duì)DRAM含量的需求增加了6-8倍，對(duì)NAND含量需求增加了3倍；不過(guò)主流數(shù)據(jù)中心應(yīng)用的傳統(tǒng)服務(wù)器需求仍然低迷。

（美光在數(shù)據(jù)中心部分具體分析了AI服務(wù)器對(duì)存儲(chǔ)市場(chǎng)的影響變化。圖源：美光財(cái)報(bào)）

“隨著ChatGPT等應(yīng)用開啟AI新時(shí)代，加上高帶寬存儲(chǔ)器（HBM）、CXL（Compute Express Link）等相關(guān)技術(shù)的不斷演進(jìn)，全球數(shù)據(jù)生成、儲(chǔ)存、處理量將呈等比級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。根據(jù)群智咨詢（Sigmaintell）的測(cè)算，AI服務(wù)器對(duì)DRAM和NAND的平均容量需求分別是常規(guī)服務(wù)器的7.6倍和2.8倍。除了HBM，DRAM、GPU、SSD也將受益。”陳軍如此告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

其中備受關(guān)注的HBM技術(shù)，主要用于高端GPU和服務(wù)器的DRAM，當(dāng)前主要由三星、SK海力士、美光三家供應(yīng)產(chǎn)品。“全球一半的HBM供應(yīng)來(lái)源于SK海力士，三星次之。由于HBM價(jià)格相對(duì)較高，服務(wù)器市場(chǎng)普遍還是以DDR4和DDR5為主，HBM在整體DRAM中的占比仍然很低。”他續(xù)稱。

整體來(lái)看吳雅婷對(duì)記者表示，當(dāng)前智能手機(jī)仍然疲軟；數(shù)據(jù)中心的需求雖有季節(jié)性增長(zhǎng)，但以2023年的年度框架來(lái)說(shuō)仍為衰退態(tài)勢(shì)，因此預(yù)期到2024年，復(fù)蘇力道才能較為明顯。“TrendForce集邦咨詢認(rèn)為2024年在存儲(chǔ)器價(jià)格角度看，將會(huì)重新回到上升軌道走勢(shì)，收斂存儲(chǔ)器供應(yīng)商的虧損幅度?！?/p>

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